Terapia de choque

El nuevo coronavirus está arrasando en todo el mundo. Las familias, las empresas y los gobiernos han sido sorprendidos por el brote y, como resultado, su impacto ha sido inmenso.

La pandemia ha detenido las actividades económicas en poco tiempo, provocando el pánico global. Durante los 10 años transcurridos desde el final de la crisis financiera mundial, China ha experimentado un crecimiento promedio anual del PIB del 6.9 por ciento, India 5.6 por ciento, Estados Unidos 1.5 por ciento, Europa 1.3 por ciento, Japón 1.2 por ciento y el promedio mundial es 1.6 por ciento. Estados Unidos ha sido testigo de un largo período récord de prosperidad, que duró 128 meses desde junio de 2009, con su mercado de valores en aumento durante una década.

La recesión parece ser la respuesta del mercado a la pandemia, pero de hecho es el resultado de las contradicciones acumuladas durante la última década. El ciclo económico ha alcanzado su punto máximo después de subir durante una década, e inevitablemente ha comenzado a moverse hacia abajo. La pandemia es probablemente la gota que colmó el vaso.

Las estadísticas muestran que el volumen de comercio exterior de China cayó un 9,6 por ciento interanual de enero a febrero, con un descenso de las importaciones del 15,9 por ciento y de las exportaciones un 2,4 por ciento. La economía china despegó montando la ola de globalización e integrándose en el sistema económico global. Con la tendencia creciente de desglobalización, la economía china se ha vuelto cada vez menos dependiente del comercio exterior durante la última década. En el momento en que estalló el conflicto comercial entre China y Estados Unidos, la dependencia del país del comercio exterior había caído a un nivel bajo.

Como parte de la cadena de suministro global, China fabrica principalmente instrumentos de precisión, maquinaria, automóviles y equipos de comunicación, entre otras cosas. Según los datos publicados por la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, China exportó el 12,3 por ciento e importó el 14,5 por ciento de los productos intermedios del mundo en 2017. En 2018, el valor agregado aportado por los países extranjeros en las exportaciones chinas y el valor agregado contribuido por China en Las exportaciones extranjeras representaron el 11,4 por ciento del total mundial. Las cifras muestran que «Made in China» ocupa menos del 15 por ciento en la cadena de valor global, no una proporción alta.

Cuando China fue admitida en la Organización Mundial del Comercio en 2001, todavía no era un nodo importante en la cadena de suministro global, ocupando solo el 4.5 por ciento en la cadena de valor global. Eso explicó el impacto limitado que el brote del síndrome respiratorio agudo severo (SRAS) ejerció en la economía mundial en 2003. Pero hoy, su participación ha aumentado al 15 por ciento, que es mucho más alto que el 4.5 por ciento, y dado el efecto multiplicador, el impacto de la pandemia en la cadena de suministro global es más de 10 veces mayor que la del SARS.

En resumen, la pandemia conmocionará enormemente la cadena de valor global. Pero China no sufrirá mucho en el corto plazo, ya que se ha mudado de algunas partes de la cadena de suministro en medio del período de desglobalización y el conflicto comercial entre China y Estados Unidos. Pero se espera que su participación del 15 por ciento en la cadena de valor global disminuya aún más a largo plazo.

Para predecir la trayectoria a largo plazo de la economía china, debemos observar la economía misma. Por un lado, depende de los recursos y la dotación del país, como los recursos humanos y la capacidad de innovación tecnológica; por otro lado, depende de la mayor eficiencia que brinda la reforma estructural del lado de la oferta. Bajo la reforma estructural del lado de la oferta, se adoptan políticas para lograr efectos a largo plazo, en lugar de responder a una crisis inmediata. La reforma estructural del lado de la oferta esencialmente tiene como objetivo liberar la vitalidad de la economía china y estimular la creatividad del pueblo chino.

Algunas industrias de nivel medio y bajo que ya deberían haberse mudado de China se han mantenido debido a la inercia de muchas empresas. La epidemia obligará a China a mejorar su economía.

En respuesta a una crisis, generalmente un país lanza primero un mecanismo de respuesta de emergencia, y luego lo escala al modo de «tiempo de guerra» cuando es necesario. Con respecto a las políticas macroeconómicas adoptadas para hacer frente a una crisis, el keynesianismo se convierte en medio de una recesión moderada, mientras que las tasas de interés negativas y la relajación cuantitativa se utilizan para una gran recesión o depresión. Como país socialista, China tiene un gobierno poderoso y debería responder mejor ante una emergencia.

Para mantener el desarrollo a mediano y largo plazo, China debe continuar la reforma y apertura implementada durante las últimas cuatro décadas y mejorar su economía de mercado bajo el imperio de la ley. Al igual que el conflicto comercial entre China y Estados Unidos, la epidemia podría impulsar algunas reformas difíciles. La interrupción de las actividades económicas es algo malo, pero en el lado positivo, puede servir como una prueba de presión que mide la eficiencia de diferentes sectores económicos, detectando deficiencias y eliminando los redundantes.

Ya sea una reforma estructural del lado de la oferta o una mejora del sistema de gobernanza nacional, el objetivo es aumentar la eficiencia. La pandemia es una prueba para todos los países, que expone las fortalezas y debilidades del gobierno de una nación y la calidad de la gente de una nación. El gobierno chino debería impulsar reformas fundamentales atrasadas para establecer una base sólida para la paz y la prosperidad a largo plazo de la nación.

El autor es profesor de Economía y Finanzas y decano asociado (investigación) en la Escuela Internacional de Negocios China-Europa. El autor contribuyó con este artículo a China Watch, un grupo de expertos impulsado por China Daily. Las opiniones no reflejan necesariamente las de China Daily.

FUENTE: Global China Daily